Grupo Codere deu início ao processo de venda, que pode avaliar a companhia em mais de € 2 bilhões. Segundo informações do jornal espanhol Expansión, a empresa contratou Jefferies e Macquarie Capital como assessores financeiros para conduzir a operação.

A venda ainda está em fase inicial, mas o cronograma já começa a ser delineado. A expectativa é que as propostas indicativas sejam apresentadas até meados de maio, com ofertas vinculantes no começo de julho. Se tudo avançar conforme o planejado, a transação tende a ser concluída antes do recesso de verão, em agosto.

Estrutura de controle e perfil dos acionistas

Atualmente, o Grupo Codere pertence a cerca de 84 fundos de investimento. Esse cenário foi definido após a conversão de dívida em capital realizada em 2024, que transferiu o controle para os fundos, e não mais para os fundadores, a família Martínez Sampedro.

Entre os acionistas, a Davidson Kempner detém a maior participação, com 13,3%, seguida por Palmerston Capital, Deltroit, System 2 Capital e Invesco.

Operações globais e presença de mercado

Fundado em 1980, o Grupo Codere se consolidou como um operador diversificado no setor global de jogos, com atuação em diferentes mercados regulados, incluindo Espanha, Itália, Argentina, México, Panamá, Colômbia e Uruguai.

A empresa combina operações presenciais e online, o que reforça seu perfil diversificado dentro da indústria.

No digital, a companhia estruturou a Codere Online, divisão online do grupo, listada na bolsa Nasdaq.

A operação deve atrair tanto players industriais quanto investidores financeiros. Ainda assim, parte do private equity pode enfrentar limitações relacionadas a critérios de Meio Ambiente, Social e Governança (ESG), que podem impactar investimentos no segmento de apostas.

Recuperação financeira e desempenho

A possível venda acontece em um momento em que a Codere concluiu, nos últimos dois anos, um acordo relevante com credores, no qual cerca de € 1,2 bilhão em dívidas foi convertido em participação acionária. A medida fortaleceu as finanças da empresa após mais de uma década de reestruturações.

Com a operação, a companhia reduziu a dívida bruta de € 1,4 bilhão para aproximadamente € 190 milhões, além de obter cerca de € 60 milhões em nova liquidez. Essa melhora financeira também ampliou a capacidade da empresa de avaliar alternativas estratégicas, incluindo a venda em análise.

Do ponto de vista operacional, a empresa também registrou evolução sob a gestão do CEO Gonzaga Higuero. Em 2024, a companhia reportou receita de € 1,346 bilhão, sinalizando desempenho consistente em seus principais mercados.

Cronograma da transação e próximos passos

O calendário previsto indica que o processo deve ganhar tração nas próximas semanas. A previsão é receber ofertas não vinculantes até meados de maio, seguida por uma segunda etapa que culmina em propostas vinculantes no início de julho.

Se não houver atrasos, a Codere pretende finalizar a operação antes do período de férias de verão, em agosto.

Impactos estratégicos

A eventual venda do Grupo Codere é um movimento relevante no setor global de jogos. Com balanço reestruturado, portfólio diversificado e melhora no desempenho, a empresa se torna um alvo atrativo para investidores financeiros e compradores estratégicos.

O desfecho dependerá das condições de mercado e da capacidade de contornar eventuais restrições ligadas a ESG. Ainda assim, o processo pode inaugurar uma nova fase para a Codere, ao redefinir sua estrutura de controle e sua direção estratégica para os próximos anos.